Nouvelle recherche d’Algorand Foundation : la TVL peut être trop facilement gamifiée

Une étude démontre que la valeur totale bloquée (TVL) ne constitue pas un bon indicateur pour créer des portefeuilles de cryptomonnaies et prendre des décisions d’investissement

, /PRNewswire/ — Une nouvelle étude menée par l’équipe tokenomics d’Algorand Foundation remet en question l’une des mesures les plus largement citées du secteur des cryptomonnaies : la valeur totale bloquée. Le rapport fournit certaines des preuves les plus solides à ce jour que, malgré son omniprésence dans les tableaux de bord, les gros titres et les documents destinés aux investisseurs, la TVL n’a aucune incidence sur la performance financière d’un jeton.

Une analyse récente de plus de 300 cryptomonnaies (à l’exclusion du bitcoin et des stablecoins) pour la période 2023-2024, menée par le Dr Matthew Brigida, professeur associé de finance à l’Institut polytechnique SUNY et économiste en chef d’Algorand Foundation, n’a révélé aucune preuve que la TVL prédit la performance des jetons.

L’équipe de recherche a constitué des portefeuilles hebdomadaires classant les jetons par TVL, en conservant les 25 % supérieurs et en vendant à découvert les 25 % inférieurs, afin de vérifier si les portefeuilles à TVL élevée moins faible généraient de l’alpha. Ce ne fut pas le cas.

« La TVL sert souvent à évaluer la crédibilité ou le potentiel de croissance, mais nos résultats montrent qu’elle n’est pas un signal d’investissement », a déclaré le Dr Brigida. Même après ajustement pour des problèmes connus tels que le double comptage, les portefeuilles basés sur la TVL n’ont pas produit de rendements anormaux.

Selon une étude, la TVL reste courante dans les titres des médias sur les cryptomonnaies, mais elle peut induire en erreur les investisseurs et les analystes. Des plateformes comme Messari, Artemis et Token Terminal considèrent désormais la TVL comme une mesure secondaire, tandis que Blockworks a introduit la REV (Real Economic Value). Les outils d’analyse communautaire tels que Dune et L2BEAT décentralisent l’interprétation de la TVL ou utilisent des mesures telles que la valeur totale garantie (TVS). Nansen ajoute un contexte à la TVL grâce au comportement des portefeuilles et aux flux de monnaies intelligentes, tandis que Flipside Crypto met l’accent sur la valeur des utilisateurs de haute qualité par rapport à la TVL.

Alors que la cryptomonnaie s’intègre de plus en plus à la finance mondiale, l’Algorand Foundation encourage les plateformes, les chercheurs, les investisseurs et les médias à adopter des mesures qui reflètent l’utilisation réelle et la demande économique. Cette recherche soutient le rôle d’Algorand dans l’évolution du marché des cryptomonnaies en combinant la rigueur académique avec des perspectives de blockchain en temps réel pour l’innovation axée sur les données dans le Web3.

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À propos d’Algorand Foundation
Algorand a pour mission d’alimenter un monde où l’information est intègre et où les idées novatrices peuvent être mises à l’échelle. Algorand Foundation soutient l’écosystème en pleine croissance d’Algorand en fournissant un environnement de développement de premier ordre, en soutenant l’infrastructure clé et en établissant des normes techniques, en offrant un soutien complet aux constructeurs et aux entrepreneurs, et en fournissant le cadre d’une gouvernance décentralisée. Pour en savoir plus, consultez le site algorand.co.

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